周四 ,央行共开展了总量1730亿逆回购 ,尽管较周二缩量逾5成 ,但已无碍本周公开市场净投放规模创下3790亿的历史新高 。昨日资 ...
周四
,央行共开展了总量1730亿逆回购
,尽管较周二缩量逾5成
,但已无碍本周公开市场净投放规模创下3790亿的历史新高
。昨日资金市场上
,7天与14天回购“倒挂”明显
,显示机构对11月5日常规金缴款日的短期资金面仍存担忧
,但对中长期资金面较为乐观
。
央行着力缓解短期资金紧张
周四
,央行分别开展了580亿7天逆回购和1150亿14天逆回购
,中标皆与前期持平
。
这令本周净投放资金量3790亿
,接近一次降准释放的资金量
,同时终结了连续两周的净回笼
。
从本周逆回购的投放期限来看
,7天逆回购的投放资金量占比最大
,占总规模的逾6成
,而14天和28天期逆回购的占比均为2成左右
。
“这表明央行还是着力于缓解短期资金面的紧张
。”( )首席债券分析师王申告诉记者
,目前央行的政策意图才是真正决定资金面的核心因素
,尤其是对短期流动性和资金价格影响较大
。
统计显示
,刚过去的10月份
,虽然央行共开展11410亿逆回购
,创下新纪录
,但由于到期逆回购的对冲
,10月单月实现净投放仅为2190亿元
,较9月季末资金面紧张时反而缩小逾4成
。显示出央行通过逆回购已做到了收放自如
,将这一工具运用的灵活娴熟
。
7天和14天资金价格“倒挂”
本周二“天量”逆回购的投放
,已令近两日资金价格全线回落
。尽管昨日资金价格稳中有升
,但昨日资金市场融入资金依旧容易
,整体资金面保持宽松
。
昨日资金市场上
,中长期资金价格“倒挂”明显
。数据显示
,周四隔夜回购利率和7天回购利率均上涨
,其中
,7天回购上行了21个基点至3.44%
。但14天回购利率跌幅最大
,下跌了81个基点至3.37%
,与7天回购利率“倒挂”明显
,显示机构对中长期资金面的宽松预期
。
机构对短期资金担忧的原因在于
,11月5日
,将迎来的补缴日
,同时
,下周逆回购到期量也滚动至5330亿
,在下周二逆回购开展前
,机构对短期资金面紧张预期仍存
。
但昨日14天回购利率大跌
,却表明机构对11月资金面的相对乐观
。展望11月
,尽管逆回购的“雪球”已滚动突破万亿大关
,达10030亿元
,但机构普遍预期
,在财政存款大规模投放和逆回购的呵护下
,随着外汇占款的回升
,11月资金面整体维持宽松
。
回顾以往
,10月一般为财政存款上缴增加时期
,但11月与12月则多呈现投放态势
。市场人士预期
,年末投放是国内财政传统的操作习惯
,今年预计也会如此
。另一方面
,考虑到近期人民币大幅度升值后外汇占款资本项的流入
,预计11月资金面整体较为宽松后续央行应该也会缩减逆回购的操作力度
。