宏观要闻

      央视开播《国企备忘录》纪录片耐人寻味

      2013-01-22 09:06:23

      从公元前81年的盐铁专营大辩论 ，到百年前风雨变幻的招商局 ，中国 ，在一个个重要的历史节点上 ，反复讨论着国有经济究竟应该在国民经济中扮演什么角色 。1月21日 ，中央电视台财经频道制作的大型纪录片《国企备忘录》在财经频道开播 。

       在21财经情报研究员看来 ，在经济转型期这样特殊的时点 ，纪录片不仅是一次对国企发展历程的全面纪录和梳理 ，更能够引发人们对于新时期国有企业改革与发展的深度思考 。值得注意的是，该纪录片片名中嵌入的“备忘录”三个字 ，耐人寻味 。

      “国有企业从来没有像今天一样受到如此的关注和争议 ，也从来没有像今天一样遭遇这样多的挑战和压力 。”一位国企人士这样感叹 ，从古至今 ，特别是自2008年金融危机以来 ，西方国家纷纷采取国有化措施 ，全世界都在争论 ，到底什么样的经济体制可以抵御危机 ，国有经济究竟应当扮演什么样的角色 。

      国资委 ：地方国资委要全面评估平台贷风险

      2013-01-22 08:35:24

      地方融资平台风险防范问题正在引发国资委的重视 。国资委副主任黄淑和日前在一次内部会议上表示 ，要特别关注地方融资平台公司风险防范问题 ，进一步指导下级国资委密切关注系统内融资平台公司的运行 ，加强对其经营模式 、治理结构 、融资规模和偿债能力的跟踪监管 。

      这也是继2012年底财政部 、发改委 、央行和银监会联合发文收紧地方融资平台规模后 ，国资委再度对系统内融资平台公司运行提出严格跟踪监管的要求 。“一些地方推行融资平台公司适时转型并有效加强运营风险防控的方法值得学习 。”黄淑和表示 ，各地国资委要全面评估潜在风险 。

      国资委系统监管的融资平台公司大多以国有土地使用权 、国有企业股权等作为融资担保 。根据不完全统计 ，目前31个省级国资委中有28个省份都设有融资平台 ，地市设立的融资平台更多 。

      点评 ：从2013年开端的情况来看 ，地方投资冲动已经出现苗头 ，再加上城镇化概念的提出 ，在未来的一段时间内 ，基建投资仍将保持高速增长 ，国资委这个时点表态主要是为了在一定程度上抑制投资冲动 ，防范过度投资风险 。

      今年地方融资平台总规模将增至13万亿元

      2013-01-22 08:34:56

      按照东方证券预计 ，2012年全年上述城镇固定资产四项投资(剔除电热水 ，考虑到其投资现金流回款较为充分 ，有一定的盈利性 ，地方融资平台的参与力度可能不高)完成额为6.67万亿元 ，地方融资平台债务总规模将增至11.4万亿元 ，增速为11% 。2013年 ，则预计城镇固定资产四项完成额将达到7.74万亿元 ，其中地方国有完成额为5.18万亿元 ，占比67% ，地方融资平台债务的总规模将增至12.77万亿元 ，同比增长12% 。

      李迅雷表示 ，由于2012年下半年以来基建投资的高速增长 ，目前地方融资平台的总规模已经达到了13万亿元 ，除了城投债以外 ，还有相当大一部分流向了银行理财产品和信托产品 。2013年预计到期的债务总额不到3万亿元 ，这个已经占到了地方财政收入的50%以上，地方政府面临较大的偿债压力 。

      点评 ：地方政府债务隐藏的财政风险 、金融风险和社会风险继续存在 ，成为我国经济和金融安全稳定的一大隐患 。

      城投融资项目将被分类清洗

      2013-01-22 10:13:25

      1月18日 ，江苏一家银行投行部负责人透露 ，针对去年底四部委联合发布的《关于制止地方政府违规违法融资行为的通知》（下称463号文） ，当天（18日）该银行总行召开专项会议，将储备的增量城投项目进行分类 ，其中最低档的C类项目全部予以淘汰 。

      这也引起连锁反应 。“463号文对地方政府及其融资平台将公益性资产和土地使用权注入进行了严格限制 ，为避免和463号文相冲突顺利发行债券 ，承销机构不得不对增量项目进行重新评估 。”业内资深人士称 。

      他表示 ，受463号文影响比较直接的还包括财务公司 、信托公司 、金融租赁公司等非银机构 ，这些机构和平台的合作也将受到规范 。

      四部委点刹政信合作让信托业陷入迷茫

      2013-01-22 14:16:48

      “中央的文件肯定是要执行 ，我们也在学习领会精神 ，看看怎么执行 ，现在没法回答下一步具体怎么办的问题 ，肯定得结合公司实际情况 ，都还在讨论中呢 。”针对“点刹”政信合作的“463”号文 ，一位中部地区的国企信托高管多少有些迷茫 。

      2012年12月31日 ，元旦节前的最后一个工作日 ，一则由财政部 、发改委 、人民银行 、银监会联合发出的《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》(“463号文”)突然来袭 ，文件对地方融资平台的公益类项目融资做出了规范 。与以前文件主要针对信贷类债务相比 ，463号文尤其针对地方政府与财务公司 、信托公司 、金融租赁公司等非银行金融机构的合作业务 。

      这无异是给当下正火热的政信合作信托泼了一盆刺骨的冷水 。眼下 ，如何合规地开展政信业务 ，几乎成了信托从业者面临的最大现实问题 。如今距463号文公之于世转眼已半个多月 ，然而大多数信托公司仍处于观望状态 。

      谢旭人 ：要加强政府性债务管理

      2013-01-22 13:29:09

      财政部长谢旭人表示 ，各级财政部门要加强政府性债务管理 。谢旭人表示 ，“要逐步形成规范的地方政府举债融资机制 ，切实防范财政金融风险 。”谢旭人是在赴河北与部分全国人大代表进行座谈时做此番表态的 。

      在中国经济增长放缓的大背景下 ，各地方政府2012年扩大了借贷规模 ，用于基础设施建设的投资 。有央行背景的中央国债登记结算有限责任公司早前发布报告称，2012年地方政府融资平台共计发行债券人民币6368亿元（合1024亿美元） ，较2011年增长超过一倍 。

      谢旭人一方面呼吁要加强政府性债务管理 ，另一方面还要求各级财政部门继续实施好积极的财政政策 。

      今年压缩过剩产能的力度很可能加大

      2013-01-22 14:35:31

      原工业和信息化部部长李毅中日前在一个论坛上表示 ，我国的落后产能占到15%-20% ，需要加快淘汰 ，部分行业产能严重过剩 。

      他在演讲中还提到，习近平总书记在中央经济工作会议上再次点了几个行业的名 ，钢铁 、有色 、水泥 、煤化工 、平板玻璃 、造船 、风电设备 、多晶硅等等能力都是过剩的 ，部分行业的能力明显过剩 。

      李毅中说 ，近平同志在经济工作会议上讲到它的严重性 ，它影响效率、影响投资，如果发展下去会影响社会的稳定 ，潜伏着危机和风险 ，因此要把化解部分产业产能严重过剩作为调整产业结构的重要任务 。

      点评 ：淘汰落后产能是调结构是一部分 。但仍需防止片面追求数量的风险 。

      信贷结构调整将成今年银行业经营重点

      2013-01-22 14:22:38

      伴随着信贷总量略微宽松 ，工 、农 、中 、建四大行均提高了今年的新增信贷目标，累计2.94万亿 。数家商业银行高层表示，今年信贷结构调整将成为经营方面的重点 。

      权威人士透露 ，如果不发生特殊情况 ，全年新增人民币贷款基本控制在9万亿元 。伴随着总量的略微宽松 ，四大国有银行也调高了今年的信贷投放计划 。

      工行高管则表示 ，其今年的主要经营任务是信贷结构的调整 ，主要方向还是向“四大产业”倾斜 ，即战略新兴产业 、先进制造业 、现代服务业和文化产业 。

      中行高管向新浪财经表示 ，由于过去几年贷款规模扩张太快 ，而监管层对其存贷比考核相较工行 、建行更为严格 ，所以今年其主要策略是以存定贷 。信贷结构上或向中小微企业倾斜。

      农行2013年确定的业务经营主要目标是要求把加强资本充足率管理 、巩固NIM竞争优势 、提升中间业务收入贡献 、强化不良贷款率控制 、做好成本收入比管理作为管理重点 ，实施“四优化 、两控制”的调控措施 ：即优化信贷资源配置 、优化定价管理 、优化业务授权管理 、优化绩效考核体系 ，强化经济资本硬约束 、强化成本费用硬约束 。

      前海正式启动现代服务业税制改革试点

      2013-01-22 08:36:53

      深圳前海管理局网站近日公布了《前海境外高端人才和紧缺人才个税补贴暂行办法》和相关的人才认定暂行办法 ，这意味着在国家税制改革框架下 ，前海已正式启动现代服务业税收体制改革试点 。

      另据了解 ，前海产业准入目录及优惠目录也将于春节前后公布 ，在此基础上的企业所得税减免政策也将浮出水面 。