【财经网专稿】记者 王熙喜　日前一些券商研究员对内蒙分行进行调研 ，意识到在资金偏紧的区域 ，利率下限放开冲击有限 ，贷款下浮或许只是一个“传说” 。

　　以往人们普遍认为 ，资质优良的大型企业对银行有较强的议价能力 ，总是能够轻易获取基准下浮贷款 。但是国泰君安的邱冠华等走访了工行内蒙分行的大型客户 ，却发现资金偏紧的区域如内蒙 ，典型的资金紧缺省份 ，加权平均贷款利率超9% ，即使当地最优秀的企业 ，年收入超300亿元 ，净利润超60亿元 ，净资产收益率（ROE）超过30% ，也难以获得下浮贷款 ，七折甚至更低的贷款利率折扣更是几乎不可能 。

　　邱冠华由此表示 ，放开贷款下限对银行息差的冲击顶多是结构性而非全面性的 ，银行完全可以通过对贷款结构（区域 、行业）的调整保持息差平稳 。

　　对于盘活存量资金 ，工行内蒙分行是通过压缩风险行业 ，转投优势行业实现的 。工行内蒙分行在2008年煤炭价格上涨时 ，提出“增煤” 。2010年后意识到电力行业集中度过高 ，主动压缩1/3电力贷款。2012年后压缩钢铁和水泥贷款 ，加大对有色 、绿色农畜等当地优势资源行业支持 。2013年收紧土地储备贷款 ，转向支持棚户区和铁路投资 。

　　邱冠华通过调研 ，认识到地方融资平台风险较小 。一方面源自平台公司的资质较好 。平台贷款集中投放于当地交通厅和财政实力最强的地级市城投公司 ，还款来源有良好保障 ；平台贷款现金流全覆盖占比高达92% 。另一方面源自当地丰富的煤炭资源对财政收入的支持 。以为例 ，煤炭行业对财政收入贡献过半 ，对房地产的依赖远小于其他地方政府 ；由于当地煤炭生产成本较低 ，盈利能力受煤炭价格下跌冲击较小 ；当地财政收入近六成上缴 ，若财政收入下降或可通过调整上缴比例来保证债务的偿还 ，具有良好的安全缓冲 。

　　平安证券分析师励雅敏也表示 ，贷款下浮比例仅占2% 。因此此次贷款利率放开对分行层面的定价能力影响不大 。工行内蒙分行成立于1985年 ，是目前区域内最大 、客户最多的银行 。过去5年中 ，工行内蒙分行小企业贷款增长5.29倍 ；零售贷款占比从8.6%上升到33.4% ；中长期贷款从77%下降到48% ；中间业务收入从4.36亿上升到13亿 ，占比从10%上升到21.7% 。2012年末 ，存贷比71% ，大幅低于区域平均 ，不良率维持在0.74% 。目前分行前5大贷款行业为电力 、公路 、服务业 、制造业 、铁路 。分行存贷利差维持在5%以上 。

　　励雅敏表示 ，由于受到经济下行影响 ，金融系统不良率出现小幅反弹 。至2013年中期辖区内银行金融机构不良率为2.1%，较年初上升0.5个百分点 ，其中四大行0.61% ，股份制银行为0.58% 。上升较为明显的机构集中在农村信用社 ，地区分布集中在像鄂尔多斯 、包头等大城市 ，产业集中在房地产及上下游产业链如建材 ，以及煤炭领域 。辖区内小贷公司资产质量压力也有所显现 。今年上半年小贷公司累计放款142亿 ，上半年贷款余额385亿 ，与年初余额相当 ，同比下降1.4% 。不良率比较年初上升0.7个百分点 ，目前维持在8-9% 。